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AI狂潮推高估值 美股站上155年來最昂貴區間?

Admin 六月 15, 2026 0
圖/示意圖

商傳媒|方承業/綜合外電報導

人工智慧(AI)熱潮持續席捲全球資本市場,美股在科技巨頭帶領下屢創新高。過去一年,代表美國大型企業表現的 S&P 500 漲幅接近23%,若拉長時間觀察,近十年累計總報酬已超過250%,年化報酬率約13.4%,遠高於歷史平均水準。然而,在股價一路攀升的同時,市場估值也來到罕見高點,引發投資圈對風險的討論。

根據《The Motley Fool》分析,目前美股整體估值已接近歷史極端區間。投資人願意為企業未來獲利支付的價格,正處於過去一個半世紀以來少見的高檔水準。市場樂觀情緒主要來自AI技術快速發展,以及企業對AI基礎建設、資料中心與雲端運算的大規模投資。

觀察市場估值時,投資界經常引用「謝勒本益比」(Shiller CAPE Ratio)作為長期衡量工具。這項指標由 Robert Shiller 提出,透過比較股價與企業過去十年經通膨調整後的平均獲利,降低景氣循環造成的短期波動影響。

若回顧自1871年以來超過155年的歷史數據,謝勒本益比平均值約為17倍。然而目前市場估值遠高於長期平均,接近歷史最高區間。過去僅有兩次出現類似情況,一次發生在1929年美國經濟大蕭條前夕,另一次則出現在2000年網路泡沫高峰時期。

不過,高估值並不等於股市即將崩盤。

歷史經驗顯示,估值指標較適合用來判斷未來長期報酬率,而非預測短期漲跌。即使市場估值偏高,股市仍可能持續上漲數年。例如1990年代末期科技股泡沫形成過程中,美股便在高估值環境下持續創高。

此次與2000年最大的不同,在於AI並非單純概念炒作,而是已逐步轉化為企業獲利來源。包括 NVIDIA、Microsoft、Alphabet、Amazon 等企業,皆已從AI投資中獲得實際營收與現金流成長。

然而,市場也開始出現風險訊號。部分科技企業的本益比已遠高於歷史均值,投資人對未來數年的成長預期幾乎接近完美。一旦企業獲利成長速度低於市場期待,即可能引發估值修正。

此外,全球利率環境仍是影響市場的重要變數。若通膨壓力持續存在,導致聯準會維持高利率政策,高估值資產將面臨重新定價壓力。特別是AI概念股與高成長企業,其未來獲利高度仰賴長期折現價值,對利率變化格外敏感。

從資金面來看,目前市場呈現高度集中現象。少數大型科技公司已占標普500總市值相當高比例,形成所謂的「超級權值股效應」。當資金持續流向少數龍頭企業時,指數表現可能掩蓋許多中小型企業的疲弱狀況。

值得注意的是,過去百年市場歷史也證明,真正創造財富的關鍵往往不是成功預測崩盤,而是持續持有優質資產。即使歷經1929年大蕭條、1970年代石油危機、2000年網路泡沫以及2008年金融海嘯,美股長期仍維持向上趨勢。

因此,當前市場最大的課題或許不是猜測下一次修正何時到來,而是在高估值環境下,如何辨識真正具備競爭力與獲利能力的企業。AI正在改變全球產業結構,也推升市場對未來的期待,但歷史同樣提醒投資人,任何革命性技術最終仍需回歸獲利、現金流與企業基本面驗證。

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獨家畫面/慟!高雄檳榔攤闆娘「遭刺多刀」亡 當場OHCA滿臉血

▲老闆娘在急救過程當中滿臉是血,但面無血色。(圖/民眾提供) 【Lai傳媒、記者爆料網 金東天/高雄報導】 高雄鳳山今(10)日一早發生一起兇殺案,一名呂姓男子持刀殺害檳榔攤老闆娘,多刀造成對方當場無生命跡象,緊急送醫後搶救不治。《Lai傳媒、記者爆料網》取得當下的一段畫面,可見老闆娘滿臉是血,面無血色。 本報取得當下民眾拍下的急救畫面,只見老闆娘滿臉是血,已經面無血色。而在當時,老闆娘已經沒有了生命跡象,後續送往醫院急救了1個多小時,還是不幸宣告不治。 事發就在今日上午7時許,呂姓男子預藏水果刀到檳榔攤,目前有兩種說法,一種是呂男持刀要跟老闆娘拿錢,遭到拒絕後無情刺殺老闆娘;另一種則是呂男當時是要找老闆娘兒子,不料對方不在家,而他與老闆娘發生口角,憤而持刀將對方殺害。 嫌犯在事發後先跑遠,又回到附近的娃娃機店觀察現場,警方逮到人後,他還是一臉從容。據悉,呂男先前有多項前科,甚至110年被逮入獄後還與獄友發生衝突,這次的凶狠手段,不禁讓人懷疑,他根本就是預謀殺人。 下午檢警進行相驗,發現老闆娘頭、胸、上腹都有刀傷,家屬前去認屍時,崩潰跪地痛哭,而檢方與法醫也決定要擇日解剖釐清死因,嫌犯在訊後將依殺人罪移送法辦。 本文為「記者爆料網」授權刊登,原文網址

力挺文化、深耕在地! PP石墨烯以實際行動應援台灣

在今年艋舺青山宮暗訪暨繞境活動熱鬧結束後,不少民眾意外發現,在遶境的人潮與鑼鼓聲中,一抹熟悉的品牌亮點——「PP石墨烯」也悄悄現身其中。這個原本活躍於健康科技領域的品牌,如今走進了台灣最具文化能量的百年祭典,從在地信仰到藝文活動都能看見它的身影。PP石墨烯以最接地氣的方式陪伴台灣、支持文化,成為許多人心中真正「有溫度」的品牌。 以實際行動力挺藝文活動 展現品牌核心價值 「PP石墨烯」創辦人郭宏睿董事長,因為創業過程裡長期穿梭於民間與商界,對於各產業的艱辛最能感受身受,郭宏睿除了自身即為白沙屯媽祖的忠實信眾、長年出資贊助進香活動外,有感於文化軟實力對於一個國家的重要,他特別想要大眾關注力從手機轉移到台灣許多有底蘊、有潛力的文化工作者身上,以實際行動力挺台灣的流行及文化產業,秉持「取之社會、用之社會」的理念,PP石墨烯將品牌所受到的支持,轉化為最實際的應援。 2025 年便大力投入多場藝文活動,包括把信仰中的良善溫暖傳遞出去的「信徒文化季演唱會」、金曲歌后彭佳慧演唱會、更在八月贊助二姐江蕙的演唱會,跨界贊助讓粉絲們相當驚喜!其他像是舞台劇「會演是英雄」、品牌身影也再次出現在 台北最具代表性、擁有百年文化底蘊的「艋舺青山宮暗訪暨繞境活動」。這項堪稱台北三大廟會之一的盛典,每年吸引數十萬民眾共襄盛舉,被視為台灣最重要的城市文化能量之一。品牌不只站在健康科技的前端,也想把在地信仰與藝文能量傳遞給大家。 除了藝文領域,郭宏睿董事長也積極投入他熱愛的體育活動推廣,希望將重視健康的觀念帶給所有的台灣民眾 ,繼2024年受邀為中信兄弟開球, 今年亦持續走入球場,讓球迷能在現場看見PP 石墨烯的身影,透過創意的異業合作,讓更多人看見品牌的活力,從球場到劇場、從演唱會到文化祭典,PP石墨烯藉由跨界合作,讓更多民眾能在不同場景中看見品牌堅持、活力與公益形象。 深耕在地持續關注    成為有溫度的品牌 作為市場領導品牌,PP石墨烯始終專注於革命性的石墨烯科技,以創新為目標、為消費者打造更健康舒適的生活。值得一提的是,品牌在推進產品技術的同時,也從未疏忽社會公益的實踐:包括捐贈千件石墨烯智能衣給醫療志工與白沙屯香燈腳,協助他們應對日夜溫差;疫情期間更率先提供防疫物資給消防單位與醫院,並持續關懷偏鄉兒少與社福機構,深耕在地公益根基。 這份精神更是在 2025 年花蓮馬太鞍溪堰塞湖溢流造成重大災情時被再次展現。當地家園滿目瘡痍之際,董事長郭宏睿第一時間一同與宗教、企業與公益團體協助賑災,集結電風扇、石墨烯床墊等物資送往災區,以最直接的方式陪伴受災鄉親。 以艋舺青山宮暗訪暨繞境活動象徵的「守護城市、保庇眾生」,與PP石墨烯「健康守護、溫暖陪伴」的品牌理念相互呼應。品牌希望透過持續投入在地文化活動,科技不只是產品功能,更是一種能在關鍵時刻支持台灣、照顧台灣人的力量。

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大魯閣「英雄獎勵」回饋活動 軍警消醫免費領大魯閣500元動滋幣

▲大魯閣「英雄獎勵」回饋活動,凡軍人、警察、消防及醫護人員活動期間免費領取500元動滋幣。(圖/大魯閣提供) 【焦點時報/記者羅蔚舟報導】為感謝第一線守護人民安全與健康的英雄們,大魯閣即日起至 6 月底推出「英雄獎勵」回饋活動,凡軍人、警察、消防及醫護人員,即日起憑有效服務證件至全台 38 間大魯閣場館,即可免費領取 500 元動滋幣,享受大魯閣旗下多元運動休閒與生活娛樂體驗。 ▲大魯閣「英雄獎勵」回饋活動,凡軍人、警察、消防及醫護人員活動期間免費領取500元動滋幣。(圖/大魯閣提供) ▉企業主動響應 讓運動陪伴更多第一線英雄 近年政府持續推動運動消費補助,從前幾年的「青春動滋券」,到今年以抽籤形式發放運動幣,皆鼓勵民眾走進運動場館、培養運動休閒習慣;然而受限於名額與資格條件,實際受益對象與使用範圍仍有侷限。 大魯閣長期深耕運動娛樂與休閒生活場域,這次主動推出「英雄獎勵」回饋活動,期待以企業資源延續運動補助精神,讓長期守護社會的軍警消醫護人員都能更直接獲得支持,並與家人、同事、朋友共享珍貴的陪伴時光。 ▉將企業資源化為實際支持 回應社會守護者的付出 此次活動以「英雄守護人民.大魯閣關心英雄」為核心精神,向長期堅守崗位、守護社會日常運作的軍人、警察、消防及醫護人員表達感謝。 大魯閣希望透過輕鬆且具娛樂感的休閒選擇,讓平時承擔高壓工作的守護者,也能在工作之餘放鬆身心,享受專屬於自己的紓壓時刻。更期待以企業實際行動回應社會關懷,將品牌資源轉化為對第一線人員的支持與致敬。 ▉跨品牌多元體驗 提供各式放鬆選擇 這次活動回饋的 500 元動滋幣除可用於大魯閣棒壘球打擊體驗外,也適用於大魯閣旗下多元品牌業態,包含大魯閣保齡球館、遊戲愛樂園、福湯岩盤浴、Roller186滑輪場等,讓軍警消醫護人員能依照不同休閒需求,選擇最適合自己的放鬆方式。大魯閣也邀請符合資格者揪同事、親友一起到館,透過運動、娛樂與休閒體驗,為日常生活增添更多陪伴與舒壓時光。 ▉從運動休閒到生活陪伴 實踐 ESG 社會關懷 大魯閣長期以運動娛樂與休閒體驗作為品牌核心,致力打造適合親友同樂、放鬆紓壓與生活陪伴的多元場域。近年企業ESG議題逐漸受到重視,除了環境永續與公司治理外,如何透過品牌影響力實踐社會關懷,也成為企業經營的重要方向。未來大魯閣也將持續結合場館資源與品牌行動,推動更多具正向價值的社會關懷活動,讓品牌成為支持社會、陪伴大眾生活的一份力量。

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